文 / 王俊 来源 / 节点财经
“算力即营收！”前不久英伟达的财报电话会上，黄仁勋一再重复这句话。
在老黄的逻辑里，算力就是新时代的印钞机。传统软件像卖光盘，刻好了一份卖一份；AI软件则是24小时连轴转的云工厂，每次对话都在实时消耗算力、生产内容。没算力→没Token→没服务→没营收，环环相扣。
有人说，国内外AI企业走的算力路不一样。国外是“算力先行”：先堆英伟达的GPU，再让OpenAI往上盖楼。国内不少企业则是先拿英伟达算力练出模型，再琢磨把底座换成国产算力，这相当于飞机起飞后，想更换引擎，难度可想而知。
但是，还真有个“不认命”的玩家，从起步之初，便坚定选择在自主可控的国产算力上训练模型，从未依赖海外引擎，也从未想过更换。
它就是——科大讯飞。
国产算力上的成长，弥足珍贵真正的AI“国家队”，不能把楼盖在别人的沙滩上。
春节前，讯飞发布了基于全国产算力训练的星火X2大模型，数学、推理、语言理解、智能体能力全面升级，整体对标国际顶尖水平。
更重要的是，星火X2通过量化优化，单台国产服务器即可流畅运行。要知道，星火是目前中国主流大模型中，唯一一个从训练到推理都跑在国产算力上的通用大模型。在国产卡上跑出国际水准，还能单机部署，这事儿听上去轻巧，但做起来并不容易。
你可以想象一下：别人手里握着十几万张英伟达显卡，讯飞手里只有两三万张国产卡，还硬是把这条路走通了，而且走得挺稳。
从2023年跟华为一起发布全国产万卡算力平台“飞星一号”，为自主训练打下地基；到2024年星火4.0 Turbo在中文能力上全面超越GPT-4 Turbo；再到2025年11月，星火X1.5攻克国产算力训练的两座大山，MoE架构实现突破；2026年2月，星火X2发布，一步一个脚印，一步也没落下。
更关键的是，商业回报开始兑现。
科大讯飞之前发的业绩预告很提气：归母净利润预计7.85亿到9.5亿，同比增长40%–70%；扣非净利润2.45亿到3.01亿，增长30%–60%。
对一家长期被质疑“AI叫好不叫座”的公司来说，这算是实打实地回应，战略转型见效了，商业落地能力上来了，也给市场对AI企业的盈利前景多了点信心。《节点财经》了解到，为了给算力扩容，科大讯飞还打算把去年40亿定增计划里的24亿拿来做算力平台，年前也顺利通过了审核。
面对算力受限的问题，刘庆峰一直说得坦诚：“受限于国产算力的训练效率和资源规模，我们在通用模型迭代上比国际巨头慢3到6个月。”但他补了一句“流水不争先，争得是滔滔不绝。”
这句话放在当下看，也许不只是姿态，更是底牌。在关键应用上，我们始终有个“托底”的选项，讯飞跑通的，更是一条自主可控的路。
软硬一体，AI的“非对称竞争”前几年，AI圈卷的是谁家模型参数大、谁家榜单分数高，卷到最后大家发现：再漂亮的实验室数据，落不了地就是空中楼阁。
今年，AI正在PPT里走出来，进工厂、进医院、进学校、进每个人的口袋。
这时，科大讯飞拿出了一招——非对称竞争。
不跟巨头比谁家算力卡多、谁家模型参数大。比的是：谁能在国产算力上跑通商用？谁能在强监管场景拿到准入资格？谁能在垂直领域赚到稳定的钱？
这几个问题，答案都是“科大讯飞”。
当其他厂商在C端“撒红包”“请奶茶”时，讯飞专注于解决政务、办公、医疗、教育等行业的实际问题。
2025年，科大讯飞大模型相关项目中标210个，金额23.16亿元，超过行业第二至第六名总和，再获“标王”。在行业赛道和海外市场，星火教育和医疗大模型在专业任务的效果国内领先，智医助理累计辅诊突破11亿次。另外，去年讯飞的海外营收也突破了10亿元，在拉美、东盟部分重点语种上已局部超越美国同类产品。
C端同样有支撑，一系列软硬件产品如学习机、办公本、翻译机、讯飞听见、讯飞晓医等，将前沿AI技术转化为消费者可感知、愿意买单的价值，这也在市场中得到了验证：讯飞AI学习机连续三年在“618”“双11”期间拿下京东、天猫平台学习机品类全周期销售额冠军；AI办公本2025年营收超10亿元，海外销量达6.8万台；讯飞听见用户规模突破1亿，AI营销海外毛利增长超500%。
产品层出不穷、卖得好，“软硬一体”是关键支撑。特别是星火X2升级后，又带来了许多软硬一体的解法。
以汽车座舱为例，环境嘈杂、用户表达模糊，对AI的“听力”和“脑力”都是硬考验。“脑力”层面，星火X2多尺寸中小模型同步升级，对“有点闷”“我饿了”这类模糊意图的理解，从完全不可用到基本好用；“听力”层面，独家AI麦克风阵列技术，高噪环境下也能精准拾音。还有讯飞自研的iFLYSOUND智能座舱声场方案，通过AI算法与自研扬声器硬件的深度协同，打破了柏林之声等国际品牌长期主导的技术壁垒，让高端音效不再受限于“车”。目前该方案已在19家车企量产落地，出货超100万台，成为智能座舱声学领域的主流选择之一。
在最近的世界移动通信大会上，讯飞还展出了自己的硬件矩阵：AI眼镜、学习机、办公本、翻译机、耳机、录音笔、智慧黑板、批阅机。不仅证明一家AI公司商业化能落地多少硬件，还说明了另一件事：在全国产算力训练的底座之上，讯飞正把同一套核心能力做成可复用模块，落到不同终端里。
教育场景，学习机、黑板面对的是没有容错率的高压环境，输出必须稳定、一致；办公场景，办公本、录音笔面对的是耗不起的协同成本，效率提升必须可感知；沟通场景，翻译机、耳机、AI眼镜面对的是最不可控的现场变量，稳定性与时延比“花活功能”更重要。硬件把这些要求变成每天发生的压力测试，也把大模型的能力从一次性展示，推向可持续的产品化。
之前，刘庆峰将科大讯飞的差异化路径概括为四个关键词：自主可控、行业落地、软硬一体、多语种。这种选择方向很明确：不争参数的表象，争问题的解决；不比算力的规模，比价值的落地、刚需的满足。
当AI走向自我造血之前在AI行业，一个普遍的难题是：技术投入高，商业化看不到。科大讯飞却在国产算力上走了一条可验证的路。逻辑其实不复杂：用好的底座（算力+算法）做出好的产品，好的产品带来真实的用户和数据，真实的数据再反哺模型迭代，最终形成稳定的收入。
这套逻辑正在被数据验证。总裁吴晓如透露，2025全年销售回款总额突破270亿元，同比增长超过40亿元；经营活动现金流量净额超过30亿元，两者均创历史新高。所以有投资者说，目前科大讯飞的市值只有1200亿左右，刚刚上市的两家大模型新锐市值都超过2000亿港元，它们一家年营收刚过3亿，一家5亿多，都在亏损。这么一对比，高度实现“自我造血”的科大讯飞多少有点被低估了。
特别是进入2026年，一个叫OpenClaw的AI框架火得一塌糊涂，因为它可以自己执行命令、操作系统、充当一部分生产力。它为中国AI产业链带来了极具现实意义的落地思考——AI提升生产力的“最后一公里”，正在被真正打通。
其实在科大讯飞周围，一批“超级团队”早已悄然长成一片生态雨林：
讯飞生态开发者规模突破1000万，其中大模型开发者达223万，带动大模型日均服务调用量年度增长1248%。星辰智能体平台全面进化，成为全球首个开源企业级平台，OpenClaw等最新的智能体工具也已全面打通。
机器人超脑平台落地厂商超500家，覆盖人形、四足、公共服务等多个领域，与宇树科技、智元机器人、银河通用、松延动力等头部企业深度合作，共同推进机器人规模化应用。
信创方面，讯飞星火AIPC与开源框架OpenClaw正式完成全栈深度适配，实现了一次从“智能顾问”到“全能员工”的进化。
出海同样在加速，2025年平台累计服务海外开发者超56万，面向运营商、媒资、金融、智能空间、政务等场景推出一批行业解决方案，已形成多个标杆案例。
到了AI的下半场，技术积累到位了、垂直场景扎得够深了、规模效应也过了临界点。就会呈现出讯飞眼下这种状态，生态（朋友圈）平稳扩张，利润开始加速释放。这种变化，也意味着公司已经从“投入期”进入“收获期”，变成了一个能自己造血、良性运转的AI实体。
写在最后最近几个月，国产芯片公司接连上市意味着，在自主可控的算力底座上生长AI应用，已经从一道选择题，变成了一道必答题。
而“算力即营收”这句话，在讯飞身上有了另一层注解：国产算力上长出的营收，或许来得慢一些，但可能更健康、更长久。
回头看讯飞走过的路，恰好回答了行业最关心的三个问题：国产算力能不能跑通？能。能不能赚钱？也能。能不能形成闭环？讯飞用实践，给出了肯定的答案。
站在这个起点上配资平台实盘，讯飞摘到的果实，或许只是国产算力这片土壤上，结出的第一颗。
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